反思系列(2): Microsoft 的投資價值

(**20200810-中國業務收入只佔公司2%)

(20200326-計及昨晚美股, MSFT由高位約$190曾跌至$135, 約跌了三成左右)

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近幾年投資美股初時最不重視的就是微軟, 始終windows, office 等產品不是特別好用, 印象麻麻

尤其是IE (Internet Explorer), 用了二十年都不成大器(近年轉用Edge)

2014年換了CEO之後, 完全不同作風, 以大方向一定在CLOUD上面發展 (應該參考Adobe的改革, Subscription based model)


經過幾年改革之後, 確實有很多改變, 軟件有部份不只限於window應用, 雖然OFFICE 365 尚有大量進步空間

(或者當年GOOGLE OFFICE肯盡力發展, 我個人認為未必見到office 365, Azure 可以掘起的一天)

但實際就無如果, 近年CLOUD部份的市佔率年年增長, 在大基數之下仍可保持雙位數字增長, 和AMAZON (AWS )市佔率繼續在非中國既國家裡持續上升, 並不是說你搶我我搶你生意, 是一個好大的空間令不同類型公司將資料放在CLOUD上面, 一早已經不用在辦公室已可以工作了

我的想法很簡單: 有基礎業務, 又保持年年增長, 亦有定價權, 自由現金流強勁, 保持繼續投資去保持競爭優勢, 間中又收購公司, 太多錢就回購股份, 每年都循環不息, (可能今年除外), 那就是最好最容易理解的業務及投資組合不可或缺的公司了。

不知道你是否有類似的想法呢? 歡迎留言分享一下。

(Add-20200717) Xcloud, Xbox cloud gaming, will be launched in September 2020 for testing. 


總結: 純粹作分享, 待市況好轉入市也未遲。




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相關影片 (幾分鐘總結整個業務和未來方向, 但用mac機講解microsoft業務...)

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Add-20200726

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外部連結

Microsoft: Purchase The Modern Day Railroads For Market Beating Returns (add 20200530 from seekingalpha)

Microsoft: Growth Beyond Expectations (add 20200608 from seekingalpha)