反思系列(4): Adobe 的投資價值

今次想介紹的是Adobe, 即adobe pdf, photoshop, AI file, 一講adobe 即聯想這些東西, 所以今次又想以質性角度看此公司, 如想由年報看, 請看Adobe - SaaS中的價值股 詳細說法。




前兩三日Salesforce (CRM) 入道指及出了極佳業績, 導致股價極速上升, 亦令周圍相關公司如Adobe, ServiceNow, Workday都升近一成破了52周新高, 短期回調就在預期之內, 但長遠價值在那裡呢?

就Adobe 而言, 是Subscription based model, 即是每年用戶要付費使用軟件, 當年2013-2014年當時CEO執意將公司轉型為此收費模式, 用戶可以避免一次支付大量金錢用軟件, 另外中間有更新用戶也可以即時享受到, 之後MSFT等公司跟隨相關MODEL, 就導致 software eat the world 依件事愈來愈成真

Adobe 主要是軟件的涉及範圍很大很廣, 大概成為業界的一個指標, 確實近年有些免費如davinci resolve 有一些接近, 但winner take it all, 用了很久的軟件要用戶主動改變, 除非中間誘因太大, 不然會繼續領先下去。

借下圖所見:

(Chart from Why Adobe Could Soar To $800)


五間大公司和Adobe 比較, 只相差Amazon 的回報, 領先另外四間公司, 所以大家投資公司時Adobe 是一個選擇, 個人唯一不喜歡是沒有股息, 其實影響不太大。

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台灣人的看法

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Relevant Article

Why Adobe Could Soar To $800

Adobe - SaaS中的價值股

Apple Could Become A Pure Subscription-Based Company, Here's Why (Add-20200903)

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